从2020年8月的每吨8100元，到今年峰值的14200元/吨，粘胶短纤价格在近一年多时间内上涨了75%！12月初，在三大原料之棉花、涤纶大跌之下，粘胶短纤挺价意愿较强，一度被市场认为是最为坚挺的原料。但是，在下游消费走弱的影响下，近期粘胶短纤跌幅明显。
据中国纱线网监测，上周粘胶短纤现货价格下降300元/吨左右，粘短工厂报价较11月底下降幅度近1000元/吨，10月15日至12月8日，粘胶短纤下跌了1700元，跌幅11.97%。从目前市场情况去看，棉纺厂似乎对明显降价的粘胶短纤的接受度仍然不高。因订单需求不足，纱厂及贸易商纱线价格持续调整，后道纱布成品订单不足，继续对前端原料、纱线价格进行挤压。
经历了2020-2021年两年的疫情反复后，奥密克戎又引起了新的波澜，疫情反复下，目前市场最多的言论就是消费能力和消费意愿在下降，纺织服装的刚需“确定性”优势也仿佛在下降。
毫无疑问，奥密克戎对消费的影响，是此次粘胶短纤下跌的导火索，疫情卷土重来，消费信心不足，给本就订单不足的终端市场造成“雪上加霜”的影响，从下游的棉纺和织造企业了解到，企业订单少，纱布库存逐渐累积，纱线即使降价也难销售，纺织企业利润有日趋下降的趋势，许多纺织公司开始考虑春节提前放假。
据了解，浙江绍兴、萧山等地几家棉纱中间商判断春节前棉纱、坯布及终端消费市场企稳反弹的难度比较大，因此计划抓紧出货，早点落袋为安。
一方面国内外新冠疫情又出现多点散发的现象，12月8日0-24时，浙江新增确定诊出的病例12例，新增无症状感染的人13例。截至12月8日24时，累计报告确定诊出的病例1522例。宁波、慈溪、余姚多地受疫情影响停工停产！萧山、绍兴等地物流运输大受影响，疫情短期对棉纱消费有冲击。
另一方面下游纺织厂产品累库越来越明显，加上春节前现金流压力较大，纺织厂开始清仓回款，对纱线的需求明显下降。
两年疫情下来，虽然社会消费品零售数据一般，但是纺织服装的需求还是刚需（餐饮除外），10月份，社会消费品零售总额40454亿元，同比增长4.9%；比2019年10月份增长9.4%，两年平均增速为4.6%。1—10月份，全国网上零售额103765亿元，同比增长17.4%。其中，在实物商品网上零售额中，穿类商品增长14.1%，仅次于吃类商品。因此疫情对纺织服装的影响相对有限，增速甚至超过2019年，疫情常态化的当下，纺织服装依旧有望稳健增长。
当下的消费市场，消费升级的逻辑还会长期持续。纺织服装作为刚需品，出售的收益比较稳健，粘胶短纤具有更优的吸湿性和性能好价格低的成本优势，织造内衣床品具有超高的性价比，这几年我们也看到很多年纪轻的人喜欢选择粘胶短纤织造的内衣和运动装，粘胶短纤消费的基本面是持续看好的。
从全纺织产业链来看，今年的问题主要出在下游纺织品价格传导不畅上，即上游原料在涨价，终端在跌价，总体感觉上游在赚钱，下游企业和终端之间在互相挤压利润。8月中旬以前，纺织服装产业链大多数是上游原料涨价、下游织造、服装利润被压缩，终端环节利润微薄，11月之后下游企业甚至会出现亏钱的情况，产业链利润传导极为不畅。中央政治局12月6日召开会议，分析研究2022年经济工作。会议要求，明年继续做好“六稳”、“六保”工作，着力稳定宏观经济大盘；明年经济工作要稳字当头、稳中求进。稳字当头下，大概率国家会运用宏观措施来继续控制上游原料的暴涨暴跌，逐步稳定原料供应市场，同时，在上游基本稳定以及通胀大环境下，下游企业及终端终将逐渐接受部分涨价，产业链利润分配情况将会改善。
从棉纺原料替代的角度来看，粘胶短纤是棉花最好的替代品，今年棉花出现抢收情况，棉花成本居高不下，据了解不少轧花厂，新棉销售价格不低于23500元/吨才能实现盈利。中长期来看，棉粘差较大有利于支撑粘胶价格，12月9日粘胶短纤报价为12500元/吨，如果按当日棉花现货价格指数21910元/吨计算，当前棉粘价差为9410元/吨。随着储备棉的停止投放，国内棉花市场总体稳中偏强，随着棉粘价差的扩大，粘胶短纤的使用比例有望提升，粘胶短纤仍然有较强的需求支撑。
按照往年经验来看，12月底原料市场会出现一波为春节补库的“小阳春”行情，如果国内疫情出现缓和的情况，下游消费信心恢复，纺企开启为春节补库，粘胶后市还有可期，粘短市场近期走势，其实是看上下游博弈以及疫情控制情况。
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